Jedním z nejvíce nejdůležitější a nejvlivnější ekonomické teorie o finance a investice. Moderní teorie portfolia je založeno na jednoduchá myšlenka, že diverzifikace může produkovat stejné celkové výnosy pro menší riziko. Kombinace mnoha finančních aktiv do portfolia je méně riskantní, než uvedení všech investiční vejce v jednom košíku. Teorie má čtyři základní premisy. *Investoři jsou averzí na riziko. *cenné papíry jsou obchodovány v efektivních trhů. *Riziko by měla být analyzována z hlediska celkového portfolia investorů, spíše než pohledem na jednotlivých aktiv. *Pro každý stupeň rizika, je optimální portfolio aktiv, které bude mít nejvyšší očekávané výnosy. To všechno zdá poměrně jednoduché, s výjimkou snad o tom o efektivních trhů. , Ale bylo to šokující, když to byl předložený Počátkem padesátých let Harry Markowitz, který později získal Nobelovu cenu za to. Podle pana Markowitz, když vysvětloval svou teorii na kněží Chicagské školy, "Milton Friedman tvrdil, že teorie portfolia nebyla ekonomie". Je to teď. (Viz arbitráž ceny teorie, capital asset pricing model a black-scholes. )